La suba del dólar blue la última semana encendió las alarmas en el Gobierno

El control de las variables claves de la economía (inflación y valor del dólar) es el principal activo de la administración anarcolibertaria. En consecuencia, toda vez que algunas de las variables señaladas se mueven contrarias a los objetivos del gobierno se genera zozobra. Por lo que la disparada de los dólares paralelos generó tensiones como así también certezas e interrogantes para lo que viene. Si tomamos por cierto el apotegma que reza: “en la Argentina, gobernar es gobernar al dólar”, cabe preguntarse qué pasará con la moneda norteamericana en un contexto en el cual nuestros principales socios comerciales devalúan.

Si bien desde julio el dólar blue muestra una tendencia bajista, la suba de la última semana encendió las alarmas. Un incremento de la cotización paralela de 10% con movimientos también en los dólares financieros (MEP y Contado con Liquidación) es algo que no se veía tras el desinfle de mitad de año. Lo que se observó en medio de estos movimientos fue la reacción del gobierno que expuso su intención: intervenir lo que sea necesario para defender el tipo de cambio, achicar la brecha y con ella la reducción del riesgo país, indicador clave para conseguir financiamiento externo.

Diferentes consultoras del mercado coinciden en que finalizando la semana hubo una intervención oficial en el mercado con más de u$s200 millones para contrarrestar las alzas de los dólares financieros y moderar así también el alza del blue. Que, de hecho, terminó cerrando a la baja, al igual que los dólares financieros. ¿De ocurrir nuevamente el gobierno tiene poder de fuego para intervenir? Dicho de otro modo, cuenta el Banco Central con excedente de divisas para desprenderse de dólares y defender la apreciación del peso cuando no logra robustecer sus reservas.

Factores estacionales y presiones, los motivos que explican la suba del dólar

Los análisis sobre el origen de este despertar de las cotizaciones paralelas son variados. Al ser consultado por el este medio, José María Rinaldi, economista y consultor, aclaró que se trata de un movimiento “estacional” dado por el “efecto aguinaldo”. Además, “muchos estaban estirando la compra de dólares porque estaban bajando y ahora se dieron cuenta de que tocó un piso”. Cuando los fondos de inversión abandonen la bicicleta financiera y desarmen sus posiciones en pesos (principalmente en bonos) para dolarizarse “eso va a ser una estampida, no una movida de 50 o 60 pesos”.

Sin embargo, un ex director del Banco Central comentó en off a LNM que en esta alza de las cotizaciones paralelas se observa diferentes factores. Por un lado, la baja de la tasa de interés que empieza a perder atractivo frente a la inflación y llevó a muchos a dolarizarse. Pero también incidieron, además del factor estacional, “presiones de los grandes fondos”. Para la fuente, que conoce desde adentro las tensiones cambiarias que sufre el Central, hay sectores desconformes que se manifiestan en el mercado de cambios. “Si la economía se encarece fuertemente en dólares y abrís las importaciones, no estás jodiendo solo a la pyme, estás perjudicando a Paolo Rocca, Madanes y multinacionales importantes”, señaló.  

La apreciación cambiaria cada vez más dependiente de dólares extra

Además del desprendimiento de divisas para controlar las cotizaciones, el Gobierno tuvo otra intervención clave para frenar las subas. Anunció fecha para el nuevo programa que negocia con el FMI. El ministro de Economía señaló que se alcanzará durante el primer cuatrimestre. La fecha es difusa, pero no así el mensaje. El ministro hizo saber al mercado que en los primeros cuatro meses recibirá dólares frescos. Algo que el plan económico necesita, máxime cuando durante el primer cuatrimestre del próximo año deberán enfrentar vencimientos de deuda de alrededor de u$s7 mil millones, según la Oficina de Presupuesto del Congreso.

Para el ex director del Central consultado para esta nota, es altamente probable que cuando se retomen las negociaciones con el Fondo, luego del receso de verano, se llegue a un nuevo acuerdo. Ahora bien, “nuevos desembolsos implican que le pidan corregir el tipo de cambio. Seguramente el gobierno busque defender el tipo de cambio actual o una flotación sucia hasta las elecciones y después sí devalúe”. 

Lo cierto es que hasta el momento la pax cambiaria se sostuvo en gran parte por la recesión y la bicicleta financiera, dos factores que no estarán el año próximo. En efecto, se viene un año en donde la economía rebotará tras la recesión del 2024, por tanto, se importará más, y un verano con alta demanda de dólares por el abaratamiento de los países vecinos. Lo cual hace que la política económica del gobierno sea altamente dependiente de financiamiento externo.